На фоне полномасштабного конфликта в Украине Казахстан неожиданно совершил скачок в банковском секторе, где ранее уступал в финтехе: здесь быстро выросли цифровые экосистемы с десятками миллионов пользователей.

Секрет такого прорыва прост – Казахстан стал одним из хабов в Центральной Азии для обхода антироссийских санкций. И 90% капитала, которые проходят через казахстанский финансовый рынок – российские. Среди компаний, ворвавшихся в топы финансовых гигантов Казахстана – финтех-гигант Kaspi.kz, возглавляемый грузинским предпринимателем Михаилом (Михеилом) Ломтадзе.

За красивой историей превращения обычного банка в крупнейшую цифровую экосистему Центральной Азии на самом деле кроется банальная история по использованию Kaspi для обхода антироссийских санкций и перемещения российских денег через Казахстан. Хотя, само собой, Михаил Ломтадзе утверждает обратное.

О том, что Kaspi.kz используется для обхода антироссийских санкций, заявил в своем исследовании центр Culper Research еще в конце 2024 года. На защиту Kaspi резко встали власти Казахстана, заявив, что «санкционные ограничения соблюдаются». В самом Kaspi тоже выпустили соответствующее заявление, отрицая обвинения в легализации российских капиталов. Скандал удалось замять, но вопросы все равно остались.

Среди них – сама структура владения Kaspi.kz. Лицом проекта является Михаил Ломтадзе – один из ключевых акционеров и генеральный директор Kaspi.kz. Под его руководством компания превратилась в цифровую платформу, объединяющую банковские услуги, электронную коммерцию и платежные сервисы. Но что кроется за парадной вывеской?

Структура владельцев Kaspi.kz: кто скрыт за российским акционером Baring Vostok?

Главные акционеры — казахстанские миллиардеры Михаил Ломтадзе, Вячеслав Ким и инвестиционный фонд Baring: Михаил Ломтадзе — около 22–24%; Вячеслав Ким — около 21–23%; инвестиционный фонд Baring Vostok — около 23–28%. Остальная доля принадлежит публичным инвесторам.

Среди институциональных инвесторов компании фигурируют Baillie Gifford, Fidelity Investments и другие западные инвестиционные фонды. Но наибольшее число вопросов вызывает именно Baring Vostok – частный инвестиционный фонд, плотно связанный с российскими инвесторами и российским же рынком.

Baring Vostok активно инвестировал в российские технологические компании, долгое время имел штаб-квартиру и основной бизнес в России, через свои фонды владеет значительным пакетом акций Kaspi. До прихода в Kaspi Михаил Ломтадзе был партнером Baring Vostok, после чего возглавил компанию. Хотя сама компания подчеркивает международный характер бизнеса, для некоторых аналитиков эта история стала дополнительным поводом изучать связи компании более внимательно.

Также следует отметить, что тщательный поиск относительно владельцев фонда Baring Vostok ничего не дал. Но в связи с этим поиском удалось отыскать следующее упоминание, причем оно напрямую связано с именем Михаила Ломтадзе: «основатель инвестиционной компании Baring Vostok Майкл Калви и его операционный партнёр Филипп Дельпаль были условно осуждены российским судом в августе 2021 года. Их компаньон ломбардист Ломтадзе не пострадал».

В чем суть обвинений в адрес компаньонов Михаила Ломтадзе – точно установить не удалость, но дополнительные вопросы как к персоне самого Ломтадзе, так и к деятельности фонда Baring Vostok, возникают. Особенно в контесте дальнейшего расследования.

Движение денег для российских криминальных структур

Одним из главных поводов (но не единственным) для обвинений Михаила Ломтадзе в организации схемы по выводу подсанкционных российских денег на легальные финансовые рынки, стал отчет инвестиционно-аналитической компании Culper Research.

В нем утверждалось, что Kaspi вводит инвесторов в заблуждение относительно своих связей с российским рынком и фактического масштаба операций с российскими клиентами. В Culper Research предположили, что Kaspi.kz рискует попасть под вторичные санкции со стороны США.

Среди прочего, в отчете подробно описывается ряд дополнительных сделок, заключенных Kaspi с российскими компаниями, что «прямо противоречит заверениям, сделанным Компанией в документах, поданных в SEC»:

- В мае 2024 года Kaspi заключила соглашение об интеграции сервиса Kaspi QR Pay с компанией Smartix — российским оператором терминалов самообслуживания. Однако Kaspi скрыла эту сделку от американских инвесторов;

- В 2021 году Kaspi запустила сеть автоматизированных пунктов выдачи посылок (постаматов) под брендом «Postomat». В настоящее время сеть Kaspi насчитывает более 6000 таких устройств. Поставщиком этих устройств вновь выступает российская компания — Techline, которая с гордостью подчеркивает, что данные терминалы производятся в Новосибирске;

- Кроме того, по словам бывшего сотрудника Kaspi, компания сотрудничает с российской службой Yandex.Taxi в сфере доставки заказов с маркетплейса и продуктов питания. В 2022 году Эстония запретила деятельность Yandex.Taxi и призвала другие страны последовать ее примеру, сославшись на опасения, что данные пользователей могут передаваться Кремлю;

- Kaspi пользуется услугами российского PR-агентства Contextual Technologies — того самого агентства, которое представляет интересы множества структур, поддерживаемых Кремлем и государством (в частности, Банка России). Совершенно непонятно, каким образом и почему Kaspi не смогла найти аналогичное PR-агентство в Казахстане, способное справиться с этой задачей.

Одним из центральных пунктов критики стало резкое увеличение числа российских клиентов в Казахстане после начала конфликта. Согласно анализу рынка, десятки тысяч россиян открывали банковские карты и счета в Kaspi после мобилизации и введения международных санкций: «В своем отчете о финансовой стабильности за 2022 год Центральный банк Казахстана отметил, что доля нерезидентов среди владельцев текущих и карточных счетов выросла более чем в 6 раз — с 3,4% до 21,3%. Мы полагаем, что значительная часть этих депозитов приходится на долю Kaspi. Стоит учесть, что в то время, как другие казахстанские банки стремились ограничить приток средств из России, Kaspi приветствовал его».

Фактически речь идет о формировании альтернативного финансового канала, через который российские предприниматели смогли оплачивать импорт, получать платежи из-за рубежа, переводить средства в другие страны. Для западных регуляторов подобные схемы рассматриваются как потенциальный механизм обхода санкционного режима.

Судебный иск акционеров к Kaspi: российские поставщики

Еще один аспект, вызвавший вопросы у расследователей, — электронная торговля внутри Kaspi. В материалах, представленных в судебных документах и исследовательских отчетах, говорится, что на маркетплейсе присутствуют продавцы, связанные с Россией; участники Telegram-сообществ обсуждали способы торговли с российскими поставщиками через Kaspi; некоторые продавцы заявляли, что основная часть заказов поступает от покупателей из России. В таких схемах маркетплейс может выступать посредником для трансграничных платежей, маскируя происхождение средств и товаров.

В Отчет были включены скриншоты отзывов на «Яндексе» — российской поисковой системе, предлагающей (подобно Google) ряд дополнительных сервисов, — оставленных россиянами, которые сообщили о том, что им удалось взаимодействовать с Kaspi.kz через эту платформу.

После публикации расследований часть инвесторов подала коллективный иск в США, обвиняя компанию и ее руководство в нарушении федерального законодательства о ценных бумагах. Иск против Kaspi.kz, а также ее CEO Михаила Ломтадзе и CFO Тенгиза Мосидзе, подан в США (Центральный округ Калифорнии) от лица инвесторов, которые купили акции Kaspi.kz в период с 19 января по 19 сентября 2024 года.

Истцы утверждают, что компания и ее руководители нарушили федеральные законы США о ценных бумагах (Securities Exchange Act 1934), предоставляя ложную и вводящую в заблуждение информацию инвесторам. В результате инвесторы понесли убытки.

Ключевые аргументы и обвинения – ложные заявления о рисках и санкциях, использование платформы для незаконной деятельности, неполная информация о связанных компаниях, недостоверная информация о финансовом положении и рисках.

В проспекте IPO и годовом отчете Kaspi.kz утверждала, что не имеет значительного влияния на российский рынок и соблюдает санкции США, ЕС и Великобритании. На деле компания предоставляла услуги российским гражданам и продавцам, что ставило ее под угрозу вторичных санкций.

Платформа Kaspi.kz и Kaspi Bank, по мнению истцов, использовалась для обхода санкций Россией после начала конфликта в Украине в 2022 году. Компания утверждала, что соблюдает AML (anti-money laundering) и KYC-процедуры, но фактически не предотвращала отмывание денег и другие незаконные операции, включая операции с родственниками бывшего президента Казахстана.

Kaspi.kz занижала уровень взаимодействия с компаниями своих аффилированных лиц (например, Magnum и Kolesa) и не раскрывала все связанные сделки. Также не раскрывала риски, связанные с украинской платежной платформой Portmone, которая имела связи с лицами, подозреваемыми в российской организованной преступности.

Проспект и годовой отчет Kaspi.kz содержали заявления о контроле над рисками и соблюдении законов, которые были материально ложными и вводящими в заблуждение. Утверждалось, что компания почти не имеет связи с Россией и Украиной, в то время как на самом деле она имела экономические связи и финансовые операции с российскими бизнесами.

Еще несколько штрихов к портрету Михаила Ломтадзе

Расследуя деятельность Михаила Ломтадзе в Казахстане, невозможно обойти вниманием еще одного «переселенца» из России – Тимура Турлова и его финансовую империю Freedom Holding Corp. Она имеет схожую историю и направленность деятельности – происходит из РФ, перебазировалась в Казахстан после 2022 года и имеет крайне запутанную структуру владельцев. К тому же Hindenburg Research выпустил расследование, в котором обвинил Freedom Holding Corp. в обходе антироссийских санкций и фальсификации отчетности.

В обоих случаях – и с Kaspi, и с Freedom – их руководители отвергли обвинения, заявив, что это «попытка очернить бизнес». Однако просматривается еще несколько любопытных совпадений – и у Турлова, и у Ломтадзе крайне непонятным остается происхождение первичных капиталов, позволивших им в очень юные годы стать миллионерами. Становление обоих происходило в России, в конце девяностых годов, биографические сведения об этом периоде крайне туманны и расплывчаты.

Нищий юноша поступает в Гарвард, а потом становится миллиардером – это, конечно, красиво. Но не в этой стране. Однако настоящий путь из нищих студентов в гении финтеха Михаила Ломтадзе покрыт мраком. Он, как и его коллега Тимур Турлов, возникает из ниоткуда сначала в России в качестве крупного финансиста, а потом релоцируется в Казахстан, где так же внезапно становится чуть ли не монополистом на рынке финуслуг. При этом пользуется безграничной благосклонностью власти.

За крайне короткое время Михаил Ломтадзе построил одну из самых успешных технологических компаний Евразии. Однако масштаб Kaspi.kz сделал ее не только финансовым лидером региона, но и объектом международных расследований. И вряд ли обвинения в том, что она служит каналом для обхода санкций и перемещения российских средств, столь надуманны, как это утверждает Ломтадзе.

Автор: Иван Рокотов