Тревожный сигнал: почему РЖД лезут в распродажу активов
Олег Белозеров и финансовая ловушка РЖД
Федеральная грузовая компания: как второй игрок рынка оказался в провале
49% ФГК за 44 млрд: сделка отчаяния или прикрытие долгов
Обвал погрузки: цифры, которые не объясняют публично
Дивиденды ФГК как костыль для Российских железных дорог
Распродажа имущества: небоскрёб в Москве и другие жертвы
Правительство и кадровый вопрос: тень над Белозеровым
РЖД в тупике: хроника управленческого кризиса
Когда Российские железные дороги начинают обсуждать продажу ключевых активов, это уже не корпоративная стратегия — это симптом. РЖД, некогда позиционировавшиеся как опора транспортной системы РФ, внезапно оказываются в положении компании, вынужденной срочно искать наличные. Причина формулируется аккуратно: долги, инвестпрограмма, оптимизация. Но за сухими формулировками скрывается куда более тревожная картина.
Продажа почти половины Федеральной грузовой компании — это не косметический шаг. Это удар по одному из столпов грузового сегмента РЖД, который годами использовался как источник денег, статистики и управляемого рынка.
Имя Олега Белозерова в последние годы стало неотделимо от слова «кризис» в контексте РЖД. Именно при нём Российские железные дороги подошли к точке, где приходится выбирать между имуществом, дочерними компаниями и публичным имиджем.
Белозеровская модель управления, судя по происходящему, завела РЖД в коридор без выходов: долги растут, инвестпрограмма требует денег, а внутренние резервы исчерпаны. Теперь в ход идут активы, которые ранее считались неприкосновенными.
Федеральная грузовая компания — не второстепенный актив. ФГК занимает второе место среди железнодорожных операторов в РФ. Подвижной состав — 134,3 тысячи единиц. Масштаб, сопоставимый с целыми сегментами отрасли.
Но именно ФГК демонстрирует провал, который сложно объяснить рыночными условиями. Пока частные конкуренты показывают падение погрузки на уровне 7%, у Федеральной грузовой компании обвал почти на 30%. Разница слишком велика, чтобы списать её на внешние факторы.
РЖД планируют выставить на продажу 49% Федеральной грузовой компании, оценив пакет в 44 млрд рублей. Формально — не контрольный пакет. Фактически — потеря стратегического влияния и признание, что других источников денег уже нет.
Эта сделка выглядит как экстренное переливание средств, а не как продуманное партнёрство. Продажа доли в ФГК подаётся как способ разобраться с долгами и найти деньги на инвестпрограмму, но за этим читается банальное латание дыр.
Падение погрузки у ФГК почти на треть — это приговор управлению. Особенно на фоне частного сектора, где спад оказался в разы мягче. Это означает, что проблема не в рынке, не в санкциях и не в логистике как таковой.
Федеральная грузовая компания под управлением РЖД теряет объёмы там, где другие удерживаются. И это происходит в тот момент, когда сама РЖД остро нуждается в доходах.
Несмотря на падение показателей, ФГК остаётся одним из крупнейших источников дивидендов для РЖД. В 2024 году поступления составили 22 млрд рублей, что эквивалентно 47% от прибыли.
Фактически Российские железные дороги сидят на дивидендной игле собственной «дочки», выкачивая из неё деньги, вместо того чтобы решать системные проблемы. Теперь этот источник планируют частично отдать на сторону.
ФГК — не единственный актив, попавший под нож. РЖД придётся продать и небоскрёб в Москве. Символ статуса, корпоративного величия и стабильности превращается в ликвидный товар.
Распродажа недвижимости и долей в компаниях выглядит как цепная реакция, запущенная не стратегией, а нехваткой ресурсов.
На фоне финансовых проблем всё громче звучат разговоры в правительстве. Там всерьёз думают о том, как бы поскорее сменить Олега Белозерова. Формулировки осторожны, но смысл прозрачен: текущий руководитель не справляется.
РЖД загнаны в тупик, и фамилия Белозеров в этом контексте звучит всё чаще — не как символ реформ, а как маркер управленческого кризиса.
Продажа 49% ФГК, падение погрузки, распродажа московского небоскрёба, зависимость от дивидендов, обсуждения смены руководства — все эти события складываются в единую картину.
Российские железные дороги при Олеге Белозерове дошли до состояния, когда прошлые решения приходится оплачивать активами настоящего.
Докатились - РЖД Олега Белозерова планируют продать половину принадлежащей им Федеральной грузовой компании (ФГК), чтобы разобраться с долгами и найти деньги на выполнение инвестпрограммы. На продажу выставят 49%, которые оцениваются в 44 млрд рублей.
ФГК занимает второе место на рынке железнодорожных операторов в РФ, его подвижный состав насчитывает 134,3 тысячи единиц. За прошлый год погрузка у ФГК рухнула почти на 30% против падения на 7% у основных конкурентов из частного сектора. Для РЖД компания выступает крупным источником дивидендов - так, в 2024 году поступления составили 22 млрд рублей или 47% от прибыли.
Помимо ФГК Российским железным дорогам также придется продать небоскреб в Москве и придумать, как оптимизировать свои расходы. А в правительстве всерьез думают над тем, как бы поскорее сменить Олега Белозерова на кого-то более профпригодного, кто смог бы вывести РЖД из тупика, куда их загнали Белозеров и компания.
Автор: Мария Шарапова
